①发运持稳，到港减少，港口累库。澳巴发运2653.5万吨（+133.8），全球发运3233.8万吨（+193.7）。45港到港量2165.3万吨（+114.5），在港船舶69条（-16），45港库存13534.55万吨（+340）。②铁水产量下降，港口成交改善，钢厂进口矿库存消耗。进口矿周消耗1820万吨（-43.47），以疏港量推算的铁矿石需求为1818.88万吨（-6.09），以铁水产量推算的铁矿石需求为1495.06万吨（-39.62），钢厂铁矿石库存9684.32万吨（-327.35）。③综合来看，台海关系紧张，搞活经济愈发重要，宏观政策稳发展，终端消费缓慢回升。海外发运稳中有增，国产矿小幅提产，随着钢厂利润改善，部分高炉计划复产，铁水产量或阶段性触底反弹，8月份铁矿石供需双增，基本面边际好转。废钢供应偏紧价格反弹，替代作用减弱。铁矿石港口库存继续累积，钢厂采购补库仍谨慎，基差已较快修复，钢厂复产力度和持续性待观察，铁矿缺乏连续上涨的动力，中期过剩趋势下矿价仍有压力，且近期再提粗钢减产碳达峰，调控风险需关注。市场研判：震荡偏弱。风险关注：宏观经济、终端消费、复产补库、限产监管调控。